本記事は、東洋証券株式会社の中国株コラム『長城街日報～中国株の現場から～』より転載したものです。
悲喜こもごもの株式市場…“事実はドラマより奇なり”
中国で年末から年始にかけて「繁花」（Blossoms Shanghai）というドラマが大ヒットした。
主な舞台は1990年代前半の上海。ある青年が一獲千金を夢見て、誕生したばかりの株式市場で奮闘する成り上がりストーリーだ。
監督はウォン・カーウァイ（王家衛）。90年代の名作「恋する惑星」のメガホンを取ったレジェンドである。
独特のカメラワークによる映像美、懐かしいジュークボックスのような数々の挿入歌に加え、舞台となる和平飯店やレトロな衣装などから「あの時代は良かった」と感じる視聴者も多かったらしい。
株がテーマなので、業界関係者の間でもこのドラマの話題で持ちきりだった。
中国の株式市場で「海外ETF」が注目されたワケ
事実は小説（ドラマ）より奇なり。年初の中国株市場はジェットコースターのようだった。
香港メディアによると、1月の深セン成分指数（13.8％下落）は世界主要指数で最悪のパフォーマンスとなり、ハンセン指数が9.2％下落でワースト2位。上海総合指数は6.3％安だった。
そのなかで、にわかに注目されたのが海外ETF（上場投資信託）。
中国市場にはTOPIXや日経平均株価を連動対象とする5本の日本株ETFが上場しており、中国人投資家は間接的に対日投資ができる。1月中旬には「華夏野村日経225」ETFに買いが殺到し、売買が一時停止に追い込まれた。
買い注文が殺到して取引価格が基準価額（1口当たりの純資産価格）を大幅に上回り、投資家が重大な損失を受ける可能性があったからだ。
東洋証券『長城街日報』より抜粋
「マネー流出」と言える動きに、中国当局は苦々しい気持ちを覚えただろう。
中国に“辰年相場”はやってくるのか
「下落する日が1日減った！」――
ネット上には、個人投資家による皮肉と自嘲交じりのコメントが並んだ。
昨年末、各証券取引所が春節（旧正月）前の大晦日（2/9）を休場にすると発表。元々は取引日としていたのを撤回した形だ。「これで損失を被らなくて済む」。ブラックすぎて笑えない……。
「人生は株だけじゃありません」――
とある上場企業が2月2日、投資家とのオンライン交流プラットフォーム上にこう書き込んだ。
「父母、配偶者、子供、友達もいます。投資家の皆さんには、一時的に株式市場から離れ、執着心を捨てて気分転換し、リラックスして平和な気持ちで新年を迎えることをお勧めします」
すべてを吹っ切り、何かを悟ったような言い方だ。その後、この投稿は閲覧不可となった。
ジェットコースターは止まらない。2月上旬、政府系ファンドによるETF買い増しや証券当局による空売り規制などの「支援策総動員」がようやく功を奏した。
深セン成分指数は2月6日に6.22％高、翌7日は2.93％高と大幅上昇。この勢いが続くかどうか。政策も大事だが、投資家の自信回復も不可欠だ。
静かに春節を迎え、心を穏やかにしてリフレッシュ。本格スタートする辰年相場に期待したい。
奥山 要一郎
東洋証券株式会社
上海駐在員事務所 所長
