L’ETF YieldMax NVDA Option Income Strategy (NVDY) a continué de sous-performer Nvidia ( NASDAQ: NVDA ) cette année. Son rendement total – prix et dividendes – a atteint 63,20 % cette année tandis que Nvidia a augmenté de plus de 91,40 %.
L’ETF NVDY est à la traîne par rapport aux actions de Nvidia
L’ETF, qui affiche un taux de distribution de 53,50 % et plus de 490 millions de dollars d’actifs, sera à l’honneur cette semaine alors que Nvidia publiera ses résultats financiers. Comme je l’ai écrit lundi, les analystes estiment que les activités de Nvidia se sont bien comportées au premier trimestre.
L’estimation moyenne est que ses revenus ont bondi de plus de 246 % au premier trimestre pour atteindre plus de 22,58 milliards de dollars. L’estimation la plus élevée est que ses revenus ont atteint 24,66 milliards de dollars, tandis que l’estimation la plus basse est de 21,72 milliards de dollars. Son bénéfice par action devrait s’établir à 51,2 dollars, supérieur aux 98 cents réalisés un an plus tôt.
Graphique boursier NVDA vs NVDY
La performance de Nvidia est remarquable car elle a gagné 22 milliards de dollars au quatrième trimestre 2024, soit plus que les 16,6 milliards de dollars réalisés en 2021.
L’activité de Nvidia est florissante en raison de la demande croissante de semi-conducteurs pour alimenter les grands centres de données destinés aux applications d’intelligence artificielle (IA). L’avantage concurrentiel de l’entreprise réside dans le fait que ses puces sont les plus efficaces.
Les dépenses pour ces semi-conducteurs devraient bien se porter à long terme. Un récent rapport de Deloitte a montré que les dépenses des entreprises en matière de Gen AI augmenteront de 30 % pour atteindre plus de 50 milliards de dollars au cours des deux prochaines années. Une autre étude a montré que les dépenses atteindraient plus de 81 milliards de dollars cette année.
Une autre raison est que Nvidia exécute également Cuda, un progiciel populaire pour les applications d’IA. Il permet aux puces graphiques conçues à l’origine d’accélérer les applications d’IA. Alors que Cuda fait face à la concurrence de Triton, les analystes estiment qu’elle occupe une pole position qu’il sera difficile de dépasser.
Les analystes sont optimistes sur l’action Nvidia
Les analystes sont généralement optimistes sur l’action Nvidia. 16 des 38 analystes qui suivent la société ont une note d’achat, tandis que 15 d’entre eux ont une note de conservation. Parmi les plus enthousiastes figurent les analystes de Barclays, Susquehanna, Rosenblatt, Stifel et Baird.
La sous-performance de NVDY reflète celle des autres ETF d’options d’achat couvertes. Comme je l’ai écrit plus tôt, l’ ETF TSLYest à la traîne de Tesla depuis sa création. De même, le titre d’AMZY a augmenté de 47 % au cours des 12 derniers mois, tandis que celui d’Amazon a augmenté de 60 %. Le NFLX de Netflix a augmenté de 76 % tandis que le NFLY a bondi de 27 %.
Pour commencer, NVDY et ces autres ETF utilisent des stratégies d’achat couvertes qui génèrent des rendements grâce à la prime des options. Le fonds commence par acheter des bons du Trésor américain à court terme, qui sont souvent considérés comme des actifs sans risque.
Il crée ensuite une position longue synthétique sur NVDA puis vend des appels contre la position synthétique. L’objectif est de récolter l’ETF option premium et de le verser à ses investisseurs par le biais de distributions. Cela profite lorsque les actions de Nvidia augmentent ou lorsqu’elles évoluent latéralement. Par conséquent, l’ETF NVDY sera probablement très volatil lorsque la société publiera ses résultats financiers.
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