O preço das ações da VinFast (NASDAQ: VFS) despencou este ano, caindo mais de 50%. Também caiu mais de 95% em relação ao seu máximo histórico, o que lhe confere uma capitalização de mercado de mais de 12 mil milhões de dólares. Não está sozinha, já que a maioria das empresas de veículos elétricos como Tesla, Rivian ( NASDAQ: RIVN ), Nio e XPeng também despencaram à medida que a indústria passava por uma grande desaceleração.
A avaliação da VinFast é maior que a da Rivian
Curiosamente, os investidores acreditam que VinFast é uma marca mais valiosa do que Rivian, que tem um valor de mercado de mais de 10 mil milhões de dólares.
Essa lacuna de avaliação ocorreu mesmo que a Rivian produza veículos melhores e ganhe mais dinheiro do que a VinFast. A VinFast construiu e entregou 34.855 veículos em 2023 e quase 10.000 carros no primeiro trimestre do ano.
Rivian, por outro lado, entregou mais de 50 mil e 13.588 veículos em 2023 e no primeiro trimestre, respectivamente. Ao mesmo tempo, a sua receita anual em 2023 foi de mais de 4,9 mil milhões de dólares e 1,2 mil milhões de dólares no primeiro trimestre deste ano. A receita da VinFast quase dobrou para US$ 1,18 bilhão em 2023 e US$ 292 milhões no primeiro trimestre.
Além disso, Rivian tem um balanço melhor que VinFast. VinFast encerrou o último trimestre com mais de US$ 119 milhões em dinheiro em seu balanço, enquanto Rivian tinha mais de US$ 7,8 bilhões.
Também acredito que Rivian fabrica alguns dos melhores veículos elétricos dos Estados Unidos. Centra-se em SUVs, que se tornaram muito populares entre os consumidores dos EUA, como evidenciado pela força do veículo Ford F150.
Rivian também desempenha um papel na indústria comercial através da sua colaboração com a Amazon. Também expandiu esta parceria para incluir outras empresas como Walmart e Target. Este é um grande negócio, já que a maioria das empresas se concentra na transição para veículos eléctricos.
Os veículos VinFast também receberam críticas negativas no passado, com MKBHD observando que foi o pior veículo que ele já avaliou. Para ser justo: a empresa fez a maioria dessas correções, que a MKBHD apreciou .
No entanto, a empresa ainda enfrenta mais desafios. Ainda esta semana, a Administração Nacional de Segurança no Trânsito Rodoviário (NHTSA) lançou uma investigação sobre a empresa depois que seu SUV VF8 causou um acidente fatal.
As ações da VinFast são uma compra?
Desempenho de VinFast vs Rivian vs Nio no acumulado do ano
Para ser claro: VinFast e Rivian são entidades que queimam dinheiro em um setor que não está crescendo tão rápido quanto antes. Têm também níveis de dívida substanciais, sendo a sua dívida de longo prazo superior a 998 milhões de dólares e 4,4 mil milhões de dólares, respectivamente.
O que está claro, porém, é que a VinFast é uma empresa bastante sobrevalorizada que poderia ser forçada a angariar fundos adicionais. Precisa destes fundos para implementar a sua expansão nos EUA, lidar com uma potencial recolha e aumentar a produção de veículos.
Além disso, a VinFast também está sobrevalorizada do que a Nio, uma empresa chinesa que entregou mais de 30 mil veículos no primeiro trimestre e faturou mais de US$ 2,4 bilhões em 2023. Os últimos resultados trimestrais mostraram que a Nio tinha mais de US$ 7 bilhões em dinheiro contra um valor de mercado de mais de US$ 10 bilhões. .
Portanto, suspeito que o estoque VinFast tenha mais espaço para rodar este ano. Minha estimativa é que possa cair para menos de US$ 4, o que está de acordo com o que observei neste artigo de dezembro.
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