O preço das ações da Virgin Galactic ( NYSE: SPCE ) continuou em queda livre este ano, à medida que continuavam as preocupações com o seu balanço. Caiu mais de 65% em 2024 e 81% nos últimos 12 meses, tornando-se uma das empresas com pior desempenho em Wall Street.
Os riscos de falência permanecem
A Virgin Galactic tem sido uma das maiores decepções em Wall Street. Depois de atingir o pico de US$ 63 durante a febre das ações meme em 2021, tornou-se uma ação negociada por apenas 85 centavos. Como resultado, a sua capitalização de mercado caiu de mais de 20 mil milhões de dólares para menos de 400 milhões de dólares atualmente.
O desempenho da Virgin Galactic é um reflexo do fato de que a maioria das pessoas espera que a empresa enfrente uma batalha difícil em sua jornada. Alguns analistas, inclusive eu, acreditam que o país poderá declarar falência nos próximos anos.
O maior desafio da empresa é que ainda não está a obter receitas significativas e está a queimar somas substanciais de dinheiro. No início deste mês, a empresa disse que seu prejuízo líquido no primeiro trimestre foi de US$ 102 milhões, uma melhoria em relação aos US$ 152 milhões que obteve no mesmo período de 2023.
Se esta tendência continuar, significa que o seu saldo de caixa de mais de 800 milhões de dólares se esgotará em 2025. Nessa altura, a empresa ainda estará a construir os seus produtos, prevendo-se que as naves espaciais da Classe Delta comecem a operar em 2026. O desafio é que esse cronograma ainda poderá ser ampliado como vimos no passado.
Além disso, se a minha estimativa de perda de dinheiro estiver correta, há preocupações sobre de onde o dinheiro será levantado. Richard Branson, que financiou a empresa durante anos, descartou fornecer mais dinheiro.
Ao mesmo tempo, tem uma capitalização de mercado de mais de 371 milhões de dólares, que poderá continuar a cair se a liquidação das ações ganhar força. Como resultado, uma angariação de fundos no mercado (ATM) provavelmente não será suficiente para cobrir as suas operações.
Isso deixa o mercado de dívida ou uma aquisição como outras alternativas. A questão é que o financiamento da dívida num ambiente de taxas de juro elevadas será difícil. Uma aquisição por uma empresa de capital privado, concorrentes como SpaceX ou Blue Origin, ou um indivíduo rico é uma possibilidade,
A Virgin Galactic também enfrenta outros desafios. Embora tenha recebido reservas substanciais, as viagens espaciais ainda são um negócio novo e não comprovado. Ainda não está claro se haverá demanda a longo prazo para esta indústria.
É seguro comprar ou vender ações da SPCE?
O colapso da Virgin Galactic beneficiou os vendedores a descoberto que ainda detêm mais de 109 milhões de ações ou 29% das ações. No entanto, embora eu espere que as ações continuem caindo, vendê-las a descoberto é significativamente arriscado porque a SPCE é uma das ações meme mais populares do mercado.
Como vimos no início deste mês, uma temporada de estoque de memes pode começar a qualquer momento e levar a um grande aperto nas vendas. No caso da SPCE, as ações saltaram mais de 90% em poucos dias, levando a perdas substanciais para os vendedores a descoberto.
Comprar ações também é arriscado pelos motivos fundamentais que descrevi acima. Portanto, ficar à margem e evitar o SPCE pode ser uma abordagem melhor
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