El precio de las acciones de Virgin Galactic ( NYSE: SPCE ) ha continuado su caída libre este año a medida que continuaban las preocupaciones sobre su balance. Se ha desplomado más del 65% en 2024 y un 81% en los últimos 12 meses, lo que la convierte en una de las empresas con peor desempeño en Wall Street.
Los riesgos de quiebra persisten
Virgin Galactic ha sido una de las mayores decepciones de Wall Street. Después de alcanzar un máximo de 63 dólares durante la locura de las acciones de memes en 2021, se ha convertido en una acción de un centavo que se comercializa por solo 85 centavos. Como resultado, su capitalización de mercado se ha desplomado de más de 20 mil millones de dólares a menos de 400 millones de dólares en la actualidad.
El desempeño de Virgin Galactic es un reflejo del hecho de que la mayoría de la gente espera que la compañía enfrente una batalla cuesta arriba en su viaje. Algunos analistas, entre los que me incluyo, creen que podría declararse en quiebra en los próximos años.
El mayor desafío de la empresa es que todavía no obtiene ingresos significativos y está quemando importantes sumas de dinero. A principios de este mes, la compañía dijo que su pérdida neta para el primer trimestre ascendió a 102 millones de dólares, una mejora con respecto a los 152 millones de dólares que obtuvo en el mismo período en 2023.
Si esta tendencia continúa, significa que su saldo de caja de más de 800 millones de dólares se agotará en 2025. En ese momento, la compañía seguirá construyendo sus productos, y se espera que las naves espaciales Clase Delta entren en servicio en 2026. El desafío es que este calendario aún podría ampliarse como hemos visto en el pasado.
Además, si mi estimación de la pérdida de dinero es correcta, existen dudas sobre de dónde se obtendrá el efectivo. Richard Branson, que ha financiado la empresa durante años, ha descartado aportar más dinero.
Al mismo tiempo, tiene una capitalización de mercado de más de 371 millones de dólares, que podría seguir cayendo si la venta masiva de acciones gana fuerza. Como resultado, una recaudación de fondos en el mercado (ATM) probablemente no sea suficiente para cubrir sus operaciones.
Eso deja al mercado de deuda o una adquisición como otras alternativas. La cuestión es que la financiación de la deuda en un entorno de altas tasas de interés será difícil. Una adquisición por parte de una empresa de capital privado, competidores como SpaceX o Blue Origin, o un individuo rico es una posibilidad,
Virgin Galactic también enfrenta otros desafíos. Si bien ha recibido importantes reservas, los viajes espaciales siguen siendo un negocio nuevo y no probado. Aún no está claro si habrá demanda a largo plazo para esta industria.
¿Es seguro comprar o vender acciones de SPCE?
El colapso de Virgin Galactic ha beneficiado a los vendedores en corto que todavía poseen más de 109 millones de acciones o el 29% del capital. Sin embargo, aunque espero que las acciones sigan cayendo, venderlas en corto es significativamente arriesgado porque SPCE es una de las acciones de memes más populares del mercado.
Como vimos a principios de este mes, una temporada de acciones de memes puede comenzar en cualquier momento y provocar una gran contracción de las posiciones cortas. En el caso de SPCE, las acciones subieron más del 90% en unos pocos días, lo que provocó pérdidas sustanciales a los vendedores en corto.
Comprar acciones también es arriesgado por las razones fundamentales que describí anteriormente. Por lo tanto, mantenerse al margen y evitar el SPCE puede ser un mejor enfoque.
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