واصل سعر سهم Virgin Galactic ( NYSE: SPCE ) سقوطه الحر هذا العام مع استمرار المخاوف بشأن ميزانيته العمومية. لقد انخفضت بأكثر من 65٪ في عام 2024 وبنسبة 81٪ في الأشهر الـ 12 الماضية، مما يجعلها واحدة من أسوأ الشركات أداءً في وول ستريت.
ولا تزال مخاطر الإفلاس قائمة
لقد كانت Virgin Galactic واحدة من أكبر خيبات الأمل في وول ستريت. بعد أن بلغ ذروته عند 63 دولارًا خلال جنون أسهم الميمات في عام 2021، أصبح تداول أسهم بنس واحد مقابل 85 سنتًا فقط. ونتيجة لذلك، انخفضت قيمتها السوقية من أكثر من 20 مليار دولار إلى أقل من 400 مليون دولار اليوم.
يعد أداء Virgin Galactic انعكاسًا لحقيقة أن معظم الناس يتوقعون أن الشركة تواجه معركة شاقة في رحلتها. ويعتقد بعض المحللين، وأنا منهم، أنها قد تعلن إفلاسها في السنوات المقبلة.
التحدي الأكبر الذي تواجهه الشركة هو أنها لا تزال لا تحقق أي إيرادات ذات معنى وتحرق مبالغ كبيرة من المال. وفي وقت سابق من هذا الشهر، قالت الشركة إن صافي خسائرها للربع الأول بلغ 102 مليون دولار، وهو تحسن عن 152 مليون دولار التي حققتها في نفس الفترة من عام 2023.
إذا استمر هذا الاتجاه، فهذا يعني أن رصيدها النقدي الذي يزيد عن 800 مليون دولار سوف ينفد في عام 2025. وفي ذلك الوقت، ستستمر الشركة في بناء منتجاتها، ومن المتوقع أن تبدأ سفن الفضاء دلتا كلاس الخدمة في عام 2026. التحدي هو أن لا يزال من الممكن توسيع هذا الجدول الزمني كما رأينا في الماضي.
علاوة على ذلك، إذا كان تقديري لخسارة الأموال دقيقًا، فهناك مخاوف بشأن المكان الذي سيتم منه جمع الأموال. واستبعد ريتشارد برانسون، الذي قام بتمويل الشركة لسنوات، تقديم المزيد من الأموال.
وفي الوقت نفسه، تبلغ قيمتها السوقية أكثر من 371 مليون دولار، والتي يمكن أن تستمر في الانخفاض إذا زادت مكاسب بيع السهم. ونتيجة لذلك، فإن جمع الأموال من السوق (ATM) لن يكون على الأرجح كافياً لتغطية عملياتها.
وهذا يترك سوق الديون أو الاستحواذ كبديلين آخرين. والمشكلة هي أن تمويل الديون في بيئة ترتفع فيها أسعار الفائدة سيكون أمراً صعباً. من المحتمل أن يتم الاستحواذ على شركة أسهم خاصة، أو منافسين مثل SpaceX أو Blue Origin، أو فرد ثري.
وتواجه شركة Virgin Galactic أيضًا تحديات أخرى. على الرغم من أن السفر إلى الفضاء قد تلقى حجوزات كبيرة، إلا أنه لا يزال عملاً جديدًا وغير مثبت. ولا يزال من غير الواضح ما إذا كان سيكون هناك طلب طويل الأجل على هذه الصناعة.
هل من الآمن شراء أسهم SPCE أو بيعها على المكشوف؟
لقد أفاد انهيار Virgin Galactic البائعين على المكشوف الذين ما زالوا يمتلكون أكثر من 109 مليون سهم أو 29٪ من الأسهم. ومع ذلك، في حين أتوقع أن يستمر السهم في الانخفاض، فإن البيع على المكشوف يمثل مخاطرة كبيرة لأن SPCE هي واحدة من أسهم الميم الأكثر شعبية في السوق.
كما رأينا في وقت سابق من هذا الشهر، يمكن أن يبدأ موسم مخزون الميمات في أي وقت ويؤدي إلى ضغط قصير كبير. وفي حالة SPCE، قفز السهم بأكثر من 90% في غضون أيام قليلة، مما أدى إلى خسائر كبيرة للبائعين على المكشوف.
يعد شراء السهم أيضًا محفوفًا بالمخاطر بسبب الأسباب الأساسية التي ذكرتها أعلاه. ولذلك، فإن البقاء على الهامش وتجنب SPCE يمكن أن يكون نهجًا أفضل
The post تحليل سهم SPCE: شركة Virgin Galactic تواجه مخاطر الإفلاس appeared first on Invezz