El precio de las acciones de Warner Bros. Discovery (NASDAQ: WBD) permaneció bajo intensa presión este mes mientras continuaban las preocupaciones sobre el futuro de la compañía. Cerró a 7,73 dólares el viernes, por debajo de su máximo histórico de 78,11 dólares. Su valoración ha caído a menos de 20.000 millones de dólares.
Infravalorado pero arriesgado
En mi último artículo sobre Warner Bros. Discovery, escribí que era una de las empresas de medios más infravaloradas de Estados Unidos. Utilicé un método de suma de partes para estimar que la empresa era muy barata. En mi opinión, sus estudios y el negocio de Max tienen una valoración mayor que la de toda la empresa.
Warner Bros. Discovery también cuenta con algunas empresas de medios heredadas tóxicas que ya no son relevantes en la actualidad. CNN, Food Network, OWN y Animal Planet son algunas de sus empresas de televisión. Si bien algunas de estas redes fueron muy populares en el pasado, su audiencia ha disminuido drásticamente recientemente.
Aun así, en mi artículo sobre sumas de piezas, estimé que algunas de estas empresas podrían generar una enorme suma de dinero si se vendieran. Un buen ejemplo de esto es que BET y VH1 de Paramount Global atrajeron 3.500 millones de dólares de Byron Allen.
Los recientes resultados financieros de Warner Bros. Discovery proporcionaron más evidencia de que su negocio todavía estaba bajo presión. Sus ingresos del primer trimestre cayeron a 9.950 millones de dólares desde los 10.700 millones de dólares del año anterior. Además, su cifra de EBITDA ajustada cayó de más de 2.600 millones de dólares a 2.100 millones de dólares, mientras que su flujo de caja libre aumentó a 390 millones de dólares.
La mayoría de los segmentos de Warner Bros informaron una disminución constante de los ingresos. Los ingresos de su estudio cayeron un 12% a 2.800 millones de dólares, lo que la empresa atribuyó a las huelgas del año pasado. Además, los ingresos de su segmento de redes cayeron un 8% a 5.100 millones de dólares debido a que su negocio de publicidad tuvo problemas.
Los ingresos directos al consumidor de WBD se mantuvieron casi estables en 2.460 millones de dólares, mientras que el número de suscriptores aumentó a 99,6 millones. Tuvo un EBITDA ajustado de 86 millones de dólares.
Warner Bros. Discovery enfrenta varios riesgos por delante. En primer lugar, sigue siendo una de las empresas más endeudadas de la industria de los medios. Si bien su deuda se ha reducido a lo largo de los años, todavía debe 43.200 millones de dólares a los prestamistas.
Su enorme montaña de deuda puede limitar su gasto en desarrollo de contenidos en un momento en que Netflix y Disney están gastando miles de millones de dólares. Netflix ha añadido millones de usuarios y ahora tiene más de 269 millones de suscriptores.
No está claro si la próxima expansión global Max de Warner Bros. Discovery atraerá a millones de usuarios. Además, como vimos con Netflix, la empresa necesitará gastar importantes sumas de dinero en publicidad para llegar a estos usuarios.
La otra incertidumbre es si Venu Sports, su empresa conjunta con Disney y Fox Corporation, se convertirá en un gran éxito.
Análisis de acciones de Warner Bros. Discovery
Por lo tanto, con WBD tenemos una empresa con algunas de las marcas más importantes de la industria de los medios a nivel mundial. Su crecimiento se está desacelerando, tiene cantidades sustanciales de deuda y su negocio enfrenta muchas incertidumbres en el futuro.
Peor aún, la empresa tiene algunos aspectos técnicos débiles. Se ha mantenido constantemente por debajo de las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 100 días. También cayó por debajo del soporte de 8,83 dólares, su oscilación más baja en diciembre de 2022. Este precio era el lado inferior del patrón gráfico de triángulo descendente.
También ha formado un patrón de ruptura y nueva prueba al volver a probar la resistencia de 8,83 dólares. Por lo tanto, la perspectiva de la acción es bajista, con el siguiente nivel potencial a observar en $5,0. Esta visión será válida si la acción cae por debajo del mínimo del año hasta la fecha de $7,38.
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