Ceny akcji Warner Bros. Discovery (NASDAQ: WBD) pozostawały w tym miesiącu pod silną presją w związku z utrzymującymi się obawami o przyszłość spółki. W piątek zamknął się na poziomie 7,73 USD, co oznacza spadek z rekordowego poziomu 78,11 USD. Jego wycena spadła do niecałych 20 miliardów dolarów.
Niedoceniane, ale ryzykowne
W moim ostatnim artykule na temat Warner Bros. Discovery pisałem, że była to jedna z najbardziej niedocenianych firm medialnych w USA. Zastosowałem metodę sumy części, aby oszacować, że firma była rażąco tania. W mojej ocenie jego studia i biznes Max mają wyższą wycenę niż cała firma.
Warner Bros. Discovery prowadzi także kilka toksycznych firm medialnych, które nie są już istotne. CNN, Food Network, OWN i Animal Planet to tylko niektóre z jej spółek telewizyjnych. Chociaż niektóre z tych sieci cieszyły się w przeszłości dużą popularnością, ostatnio ich oglądalność gwałtownie spadła.
Mimo to w artykule na temat sum części oszacowałem, że sprzedaż niektórych z tych firm może przynieść ogromne sumy pieniędzy. Dobrym przykładem jest to, że spółki BET i VH1 należące do Paramount Global pozyskały od Byrona Allena 3,5 miliarda dolarów.
Ostatnie wyniki finansowe Warner Bros. Discovery dostarczyły kolejnych dowodów na to, że jego działalność nadal znajduje się pod presją. Przychody spółki w pierwszym kwartale spadły do 9,95 miliarda dolarów z 10,7 miliarda dolarów rok wcześniej. Ponadto skorygowana wartość EBITDA spadła z ponad 2,6 miliarda dolarów do 2,1 miliarda dolarów, podczas gdy wolne przepływy pieniężne wzrosły do 390 milionów dolarów.
Większość segmentów Warner Bros odnotowała stały spadek przychodów. Przychody studia spadły o 12% do 2,8 miliarda dolarów, co firma przypisuje ubiegłorocznym strajkom. Ponadto przychody segmentu sieci spadły o 8% do 5,1 miliarda dolarów w związku z trudnościami w branży reklamowej.
Przychody WBD z tytułu sprzedaży bezpośredniej do konsumentów pozostały na prawie niezmienionym poziomie 2,46 miliarda dolarów, a liczba abonentów wzrosła do 99,6 miliona. Skorygowana EBITDA wyniosła 86 mln dolarów.
Warner Bros. Discovery stoi przed kilkoma zagrożeniami. Po pierwsze, wciąż jest jedną z najbardziej zadłużonych firm w branży medialnej. Chociaż jego zadłużenie zmniejszyło się na przestrzeni lat, nadal jest winien pożyczkodawcom 43,2 miliarda dolarów.
Ogromna góra zadłużenia może ograniczyć wydatki na rozwój treści w czasie, gdy Netflix i Disney wydają miliardy dolarów. Netflix dodał miliony użytkowników i ma obecnie ponad 269 milionów subskrybentów.
Nie jest jasne, czy nadchodząca globalna ekspansja Max Warner Bros. Discovery przyciągnie miliony użytkowników. Ponadto, jak widzieliśmy w przypadku Netflix, firma będzie musiała wydać znaczne sumy pieniędzy na reklamy, aby dotrzeć do tych użytkowników.
Inną niewiadomą jest to, czy Venu Sports, spółka joint venture z Disneyem i Fox Corporation, odniesie duży sukces.
Analiza akcji Warner Bros. Discovery
Wykres WBD autorstwa TradingView
Dlatego też dzięki WBD mamy firmę z jednymi z największych marek w branży medialnej na świecie. Jej wzrost spowalnia, jest zadłużony, a jej działalność stoi w obliczu wielu niepewności.
Co gorsza, firma ma słabe parametry techniczne. Stale utrzymuje się poniżej 50-dniowych i 100-dniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA). Spadła również poniżej wsparcia na poziomie 8,83 USD, najniższego wahania w grudniu 2022 r. Cena ta stanowiła dolną stronę wykresu zstępującego trójkąta.
Uformowała się także formacja wybicia i ponownego testu, ponownie testując opór na poziomie 8,83 USD. Dlatego perspektywy dla akcji są niedźwiedzie, a kolejny potencjalny poziom to 5,0 USD. Ta opinia stanie się aktualna, jeśli cena akcji spadnie poniżej najniższego od początku roku poziomu 7,38 USD.
The post Czy akcje Warner Bros (WBD) są zbyt tanie, aby je zignorować? appeared first on Invezz