تزدهر مخزونات الرحلات البحرية، مدعومة بالطلب القوي وارتفاع الإيرادات في البلدان الرئيسية. قفز سعر سهم Royal Caribbean ( NYSE:RCL ) بأكثر من 90% بينما ارتفع سعر سهم Carnival ( LON:CCL ) بأكثر من 40% خلال الـ 12 شهرًا الماضية. كما ارتفعت شركات الرحلات البحرية الأخرى مثل فايكنغ ونرويجيان كروز لاين في تلك الفترة.
الطلب القوي في صناعة الرحلات البحرية
كان أداء أسهم Royal Caribbean وCarnival جيدًا خلال الـ 12 شهرًا الماضية. ومع ذلك، هذا العام، محا الكرنفال بعض المكاسب التي تحققت في عام 2023 وانخفض الآن بأكثر من 12٪، وهو أداء أقل من مؤشري S&P 500 وNasdaq 100.
أبلغت معظم هذه الشركات عن حجوزات قوية ونمو في الإيرادات. ارتفع إجمالي إيرادات كرنفال من أكثر من 12.1 مليار دولار في عام 2022 إلى أكثر من 21.59 مليار دولار في عام 2023. كما قلصت صافي خسائرها من أكثر من 6 مليارات دولار إلى حوالي 74 مليون دولار في عام 2023. كما قلصت ديونها طويلة الأجل من أكثر من 31 مليار دولار إلى حوالي 28 دولارًا مليار.
كما أعلنت شركة Royal Caribbean Cruises عن نتائج مالية قوية. وقفزت نتائجها السنوية من أكثر من 8.84 مليار دولار في عام 2022 إلى أكثر من 13.9 مليار دولار في عام 2023. وعلى عكس كرنفال، حولت الشركة صافي أرباحها إلى أكثر من 1.7 مليار دولار.
أظهرت أحدث النتائج أن إيراداتها الفصلية ارتفعت من 2.88 مليار دولار في الربع الأول من عام 2023 إلى أكثر من 3.7 مليار دولار في الربع الأول من عام 24. كما ارتفعت أرباحها إلى أكثر من 364 مليون دولار خلال هذا الربع.
كرنفال مقابل أسهم رويال كاريبيان
أحد المخاطر الرئيسية التي يجب تذكرها
لقد كان أداء شركتي Royal Caribbean وCarnival جيداً بسبب الطلب المتزايد، خاصة بين الشباب في الولايات المتحدة. تظهر البيانات الأخيرة أن هناك أكثر من 31 مليون عميل للرحلات البحرية في عام 2023، وهي زيادة كبيرة من 20.4 مليون في العام السابق.
وفقًا للجمعية الدولية لخطوط الرحلات البحرية، سيقفز العدد إلى أكثر من 34.7 مليونًا في عام 2024، يليه 37.1 مليونًا، و38.8 مليونًا، و39.7 مليونًا في السنوات الثلاث المقبلة، على التوالي.
أبلغت معظم هذه الشركات عن حجوزات آجلة قوية. تم حجز Viking بالكامل بنسبة 35% لعام 2025، بينما تم حجز بعض سفن Carnival’s وRoyal Caribbean بالكامل لهذا العام. حدث هذا الاتجاه لأن بعض العملاء يعتقدون أن الرحلات البحرية أرخص من العطلات البرية.
ونتيجة لذلك، قدمت هذه الشركات عدة طلبات للاستفادة من الطلب المتزايد. طلبت فايكنغ 10 سفن بينما طلبت النرويجية وكارنيفال ثماني سفن وواحدة على التوالي. تلقت شركة رويال كاريبيان مؤخرًا تسليم أكبر سفينة سياحية في العالم؛ أيقونة البحار.
ويكمن الخطر في أن الطلب المبحر لن يستمر على الأرجح لفترة طويلة وأنه سيتباطأ عندما تتم عمليات التسليم. وفي مذكرة حديثة، قال أحد المحللين في شركة Truist:
“هناك قلق بين الناس [إذا كنا] في فقاعة الطلب. . . و[إذا] كانت هناك فقاعة سفر انتقامية في خطوط الرحلات البحرية، كما رأينا مع المنتجعات الأمريكية. أعتقد أننا نمر بفترة تسارع الطلب وسيكون من الصعب الحفاظ على معدلات النمو الهائلة التي نشهدها».
ولحسن الحظ، فإن كرنفال ورويال كاريبيان مقومة بأقل من قيمتها نسبيا. لدى Royal Caribbean مضاعف PE أمامي يبلغ 13.75 بينما لدى Carnival مضاعف 16.4. هذه المقاييس أقل من مضاعف سعر الفائدة الآجل البالغ 2. كما أنها تتمتع بمضاعفات نمو آجل تزيد عن 20٪، وهو أعلى من معدل النمو الآجل لمؤشر S&P 500.
The post تواجه أسهم Royal Caribbean وCarnival هذا الخطر الرئيسي الأول appeared first on Invezz