Les stocks de croisières sont florissants, aidés par une forte demande et des revenus en forte hausse dans les pays clés. Le cours de l’action Royal Caribbean ( NYSE: RCL ) a bondi de plus de 90 % tandis que celui de Carnival ( LON: CCL ) a bondi de plus de 40 % au cours des 12 derniers mois. D’autres compagnies de croisière comme Viking et Norwegian Cruise Line ont également augmenté au cours de cette période.
Forte demande dans le secteur des croisières
Les actions de Royal Caribbean et de Carnival se sont bien comportées au cours des 12 derniers mois. Cette année, cependant, Carnival a effacé une partie des gains réalisés en 2023 et est désormais en baisse de plus de 12 %, sous-performant les indices S&P 500 et Nasdaq 100.
La plupart de ces sociétés ont signalé de fortes réservations et une forte croissance de leurs revenus. Les revenus totaux de Carnival sont passés de plus de 12,1 milliards de dollars en 2022 à plus de 21,59 milliards de dollars en 2023. La société a également réduit sa perte nette de plus de 6 milliards de dollars à environ 74 millions de dollars en 2023. En outre, elle a réduit sa dette à long terme de plus de 31 milliards de dollars à environ 28 dollars. milliard.
Royal Caribbean Cruises a également annoncé de solides résultats financiers. Ses résultats annuels sont passés de plus de 8,84 milliards de dollars en 2022 à plus de 13,9 milliards de dollars en 2023. Contrairement à Carnival, la société a porté son bénéfice net à plus de 1,7 milliard de dollars.
Les résultats les plus récents ont montré que son chiffre d’affaires trimestriel est passé de 2,88 milliards de dollars au premier trimestre 2023 à plus de 3,7 milliards de dollars au premier trimestre 2024. Son bénéfice a également grimpé à plus de 364 millions de dollars au cours du trimestre.
Actions Carnival contre Royal Caribbean
Un risque clé à retenir
Royal Caribbean et Carnival ont bien performé grâce à la demande croissante, en particulier parmi les jeunes aux États-Unis. Des données récentes montrent qu’il y avait plus de 31 millions de clients de croisières en 2023, soit une forte augmentation par rapport aux 20,4 millions un an plus tôt.
Selon la Cruise Lines International Association, ce nombre passera à plus de 34,7 millions en 2024, suivi de 37,1 millions, 38,8 millions et 39,7 millions au cours des trois prochaines années, respectivement.
La plupart de ces sociétés ont signalé d’importantes réservations à terme. Viking est complet à 35 % pour 2025, tandis que certains navires de Carnival et de Royal Caribbean ont été complets pour l’année. Cette tendance s’est produite car certains clients pensent que les croisières sont moins chères que les vacances terrestres.
Ces entreprises ont donc passé plusieurs commandes pour profiter de la demande croissante. Viking a commandé 10 navires tandis que Norwegian et Carnival en ont commandé respectivement huit et 1. Royal Caribbean a récemment reçu la livraison du plus grand navire de croisière au monde; Icône des mers.
Le risque est que la demande de croisière ne dure probablement pas longtemps et qu’elle ralentisse au moment des livraisons. Dans une note récente, un analyste de Truist a déclaré :
« Les gens s’inquiètent [si nous sommes] dans une bulle de demande. . . et [s’il] y a une bulle de vengeance dans les compagnies de croisière, comme nous l’avons vu dans les centres de villégiature américains. Je pense que nous sommes dans une période de demande accélérée et qu’il va être difficile de maintenir les taux de croissance massifs que nous connaissons.
Heureusement, Carnival et Royal Caribbean sont relativement sous-évalués. Royal Caribbean a un multiple PE à terme de 13,75 tandis que Carnival a un multiple de 16,4. Ces mesures sont inférieures au multiple PE prévisionnel de 2. Ils ont également des multiples de croissance prévisionnels supérieurs à 20 %, supérieurs au taux de croissance prévisionnel du S&P 500.
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