Le concept de domination du dollar américain a été sous le feu des projecteurs ces derniers mois, les experts des deux côtés partageant leurs idées. Certains experts estiment que la fin du billet vert dans le commerce mondial et comme monnaie de réserve approche. D’autres, en revanche, estiment que le dollar ne sera jamais détrôné.
Les arguments contre le dollar américain se sont accrus
Les arguments contre le dollar américain se sont multipliés ces dernières années, le gouvernement l’utilisant comme une arme. Washington a sanctionné des pays comme la Russie, l’Iran, Cuba, la Corée du Nord et le Venezuela.
Plus important encore, la loi REPO récemment adoptée permet au gouvernement de saisir les actifs souverains russes et de les transférer en Ukraine. L’impact de cette situation est que beaucoup de gens ne considèrent plus le dollar américain comme une valeur refuge si le gouvernement peut saisir des actifs stockés en sécurité.
Des données récentes montrent que de nombreux grands détenteurs de dollars américains ont commencé à réduire leurs avoirs. La Chine a réduit ses avoirs en dollars américains de plus de 30 % et cette tendance va probablement se poursuivre. Cette tendance se produit depuis que la Chine estime que les États-Unis sanctionneront ses participations s’ils envahissent l’Ukraine. D’autres banques centrales ont également réduit leurs avoirs en actifs américains.
Dans le même temps, de nombreuses banques acquièrent d’autres actifs, notamment de l’or. La Chine, l’Arabie Saoudite, la Turquie et la Russie possèdent certaines des plus grandes réserves d’or au monde. C’est une appréciation du fait que l’or est l’une des meilleures monnaies au monde.
L’autre préoccupation concernant le dollar américain est que le gouvernement est devenu le plus endetté au monde. Des données récentes montrent que le gouvernement américain détient une dette totale de plus de 34 600 milliards de dollars, un chiffre qui ne cesse d’augmenter.
La plupart des monnaies qui se sont effondrées dans le passé sont dues à l’augmentation des emprunts des gouvernements.
La monnaie des BRICS va-t-elle détrôner le dollar ?
On a récemment parlé d’une nouvelle monnaie des BRICSfinira par détrôner le dollar américain. En outre, les BRICS sont constitués de certaines des devises des marchés émergents les plus importantes et les plus dynamiques au monde, comme l’Inde et la Chine. Et de plus en plus de pays se battent pour devenir membres du nouveau bloc.
Et la semaine dernière, l’Arabie Saoudite a mis fin à son pacte sur le pétrodollar après 50 ans. Le pays souhaite désormais que les pays achètent son pétrole en utilisant d’autres devises. Je soupçonne néanmoins que la plupart d’entre eux préféreront utiliser le billet vert.
L’autre grande histoire est que les gouvernements des BRICS travaillent sur une solution technologique en dehors du réseau SWIFT. C’est un gros problème puisque SWIFT est le réseau le plus utilisé pour les transactions mondiales, traitant des milliards de dollars chaque mois.
Reste à savoir si toutes ces initiatives contribueront à détrôner le dollar américain. Soyons clairs : les discussions sur la fin de la domination du dollar ne sont pas nouvelles. Beaucoup de gens prédisaient sa fin dans les années 1970, après que le président Richard Nixon eut mis fin à l’étalon-or.
D’autres économistes pensaient que le lancement de l’euro accélérerait la chute du dollar. La même chose s’est produite lors de la crise financière mondiale (GFC) en 2008/9. Toutes ces prédictions ne se sont pas réalisées et le rôle du dollar dans le commerce et comme monnaie de réserve a perduré.
Le plus grand défi pour remplacer le dollar américain est qu’il n’existe pas d’alternative viable et que créer une monnaie unique pour tous les membres des BRICS serait une tâche ardue. D’une part, même si ces membres sont unis dans leur méfiance à l’égard des États-Unis, ils ont leurs propres conflits. Un bon exemple est celui de la Chine, de l’Inde, de l’Arabie Saoudite et de l’Iran.
L’alternative, selon laquelle ces pays décideraient d’utiliser leur monnaie locale, n’est pas non plus une idée viable. Un bon exemple est ce qui s’est produit lorsque l’Inde a acheté de vastes ressources pétrolières et gazières à la Russie en utilisant sa roupie.
La Russie s’est retrouvée avec de vastes dépôts en roupies qu’elle ne pouvait pas utiliser à des fins commerciales. Aujourd’hui, le volume des achats de pétrole indien auprès de la Russie a chuté.
Par conséquent, je crois qu’il ne sera pas possible de détrôner le dollar américain à court terme en raison de sa domination, comme le notait Foreign Policy dans un article récent :
“Le dollar reste une valeur refuge financière et le moyen d’échange et de réserve de valeur le plus fiable, non seulement pour les États-Unis mais dans le monde entier.”
Une autre alternative pour les BRICS serait une situation où les membres tourneraient leur attention vers des monnaies neutres plus sûres. Comme je l’écrivais en 2023, le franc suisse serait une alternative viable. C’est un pays stable avec un bon bilan de neutralité sur la plupart des questions.
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