Aksjekursen på PayPal (NASDAQ: PYPL) har holdt seg under intenst press de siste ukene ettersom bekymringen for konkurranse fortsatte. Den har stupt i seks uker i strekk da den beveget seg til det laveste nivået siden 11. mars.
PayPals problemer øker
PayPal, et selskap som en gang var populært blant investorer, har blitt en falt engel ettersom veksten avtar og konkurransen øker.
Dette synet ble bekreftet i april da selskapet publiserte relativt svakere økonomiske resultater enn forventet.
Inntektene økte med 9 % i første kvartal til 7,7 milliarder dollar da det totale betalingsvolumet økte med 14 % til 403 milliarder dollar. Betalingstransaksjoner økte med 11 % til 6,5 milliarder dollar mens den frie kontantstrømmen var 1,8 milliarder dollar.
Det viktigste er at antallet PayPals brukere har fortsatt å stupe etter å ha nådd toppen under Covid-19-pandemien. Den har nå 427 millioner aktive kontoer, ned fra nesten 435 millioner for noen år siden.
Det som begynner å bli klart er at PayPal ikke lenger er vekstmaskinen den brukte, og verdivurderingen gjenspeiler dette. For eksempel er TTM-pris-til-inntektsforholdet (PE) på 15,10, ned fra femårsgjennomsnittet på 48.
Forward P/E-forholdet på 16 er også lavere enn femårsgjennomsnittet på 48, mens forward EV til EBITDA-verdien på 11 er mindre enn gjennomsnittet på 26. Som sådan blir PayPal verdsatt som en verdiaksje.
PayPals konkurranseproblem
PayPal står overfor en rekke utfordringer. Den største er at den umerkede virksomheten møter sterk konkurranse fra slike som Apple, Affirm og Square. Apple Pay forventes å fortsette å vokse i de kommende årene, med amerikanske brukere som flytter seg fra 51,5 millioner i år til 56,7 millioner innen 2026.
Samtidig konkurrerer betalingsløsningsvirksomheten med slike som Remitly og Wise. Mange brukere foretrekker å bruke disse løsningene på grunn av deres hastighet og lavere kostnader, noe som gjør PayPal lite attraktivt. Nyere data viser også at de fleste forhandlere foretrekker Apple Pay vs PayPal.
Derfor har vi med PayPal et populært selskap som ikke lenger vokser som det pleide, og et som har lavere marginer enn der de var før. På den positive siden er PayPal fortsatt et velkjent selskap som er betydelig undervurdert og et som genererer robust kontantstrøm.
PayPal har også en solid balanse med over 17,7 milliarder dollar i kontanter og tilsvarende mot 11 milliarder dollar i gjeld. Det returnerer også betydelige pengesummer til investorer. Det har kjøpt tilbake over 81 millioner aksjer i løpet av de siste 12 månedene, noe som har bidratt til å presse EPS høyere.
PayPal aksjekursprognose
I min siste artikkel om PYPL advarte jeg om at aksjen hadde dannet et risikabelt stigende kilemønster og spådde at den kunne trekke seg tilbake. Denne spådommen var nøyaktig ettersom aksjen nå har krasjet og beveget seg til det laveste punktet på måneder.
PayPal-aksjer har krysset nøkkelstøttenivået på $60,9, deres laveste nivå i mai. Det har også dannet et lite dødskorsmønster ettersom 200-dagers og 50-dagers glidende gjennomsnitt krysset hverandre.
Derfor er aksjens utsikter bearish, med neste punkt å se er på $56, den laveste svingningen i februar.
The post Min siste PayPal-aksjeprognose var riktig: hva neste? appeared first on Invezz