O preço das ações da Chewy (NYSE: CHWY) teve uma permanência tumultuada como empresa de capital aberto. As suas ações subiram de menos de 30 dólares antes da pandemia de Covid-19 e atingiram um máximo recorde de 120 dólares em 2021, à medida que a procura por comércio eletrónico aumentava.
Os negócios de Chewy estão melhorando
Desde então, tal como outros vencedores da pandemia, as ações sofreram uma forte liquidação, atingindo o mínimo de 14,72 dólares em maio. Recentemente, as ações recuperaram mais de 75% depois que a empresa publicou resultados financeiros encorajadores.
A Chewy, a maior empresa do setor de alimentos para animais de estimação, disse que sua receita trimestral aumentou 3,1%, para US$ 2,8 bilhões. A sua margem bruta aumentou ligeiramente para 29,7%, enquanto o seu lucro líquido subiu para mais de 66,9 milhões de dólares.
Esses números são uma continuação do que vem acontecendo nos últimos anos. A sua receita anual aumentou de 8,9 mil milhões de dólares em 2021, seguida de 10,1 mil milhões de dólares em 2022 e 11,1 mil milhões de dólares em 2023. Os analistas acreditam que o seu crescimento lento continuará, atingindo 11,76 mil milhões de dólares e 12,37 mil milhões de dólares em 2024 e 2025, respetivamente.
As outras métricas de Chewy cresceram nos últimos anos. Suas vendas líquidas por cliente aumentaram para US$ 555 em 2023, de US$ 434 em 2021. Esse aumento, no entanto, ocorreu porque a receita da empresa aumentou à medida que os clientes ativos caíram ligeiramente. As margens de Chewy tiveram um bom desempenho. A margem de lucro bruto passou de 28,4% no 1T23 para 29,7%.
Mais importante ainda, a Chewy se transformou em uma empresa lucrativa. Seu lucro líquido nos últimos doze meses foi de mais de US$ 83,6 milhões nos últimos doze meses (TTM). Passou de US$ 39,6 milhões em 2023 em relação aos US$ 49,9 milhões do ano anterior.
O maior desafio para a Chewy, porém, é que a empresa é negociada com uma avaliação cara. Tem um índice de PE futuro de 28,8, superior à mediana do setor de 14,50, enquanto seu índice EV/EBITDA futuro de 18,7 é superior à mediana de 9,70.
Uma maneira simples de comparar o Chewy é observar outras empresas de comércio eletrônico. Por exemplo, a Etsy tem um rácio P/L futuro de 12,4% e um EV/EBITDA futuro de 10,75, embora esteja a crescer a um ritmo mais rápido do que a Chewy.
O mesmo se aplica ao índice S&P 500, que tem um rácio P/L futuro de 21, enquanto os seus lucros estão a crescer 5,4%. Portanto, a Chewy terá de demonstrar receitas fortes e um crescimento rentável para justificar esta avaliação.
Análise do preço das ações em borracha
O gráfico diário mostra que o preço das ações CHWY atingiu o mínimo de US$ 14,72, onde formou um padrão de fundo duplo. Agora subiu acima do decote deste padrão em US$ 25,3, seu ponto mais alto em dezembro.
A ação saltou acima do ponto de retração de Fibonacci de 23,6%. Ele também saltou acima da média móvel exponencial (EMA) de 200 dias e está prestes a formar um padrão de cruz dourada. Portanto, do ponto de vista técnico, a ação provavelmente continuará subindo, já que os compradores visam o ponto de retração de 50% em US$ 33,73, que é cerca de 30% acima do nível atual. Isso está de acordo com uma previsão recente de Jim Cramer para as ações.
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