L’ETF Direxion Daily Semiconductor Bull (SOXL) a bien performé au cours de la dernière décennie, car il a surperformé les fonds les plus populaires comme ceux qui suivent les indices Nasdaq 100 et S&P 500. Il a grimpé de plus de 564 % au cours des cinq dernières années, tandis que les ETF Invesco QQQ (QQQ) et SPDR S&P 500 (SPY).
Micron gagne de l’avance
L’ETF SOXL a bondi au cours de la dernière décennie en raison de la force de l’industrie des semi-conducteurs. Nvidia, sa plus grande composante, a récemment grimpé en flèche et est devenue la troisième plus grande entreprise au monde avec une capitalisation boursière de plus de 3,13 billions de dollars.
Taiwan Semiconductor, la plus grande entreprise de fabrication au monde, a atteint une capitalisation boursière de plus de 900 milliards de dollars et atteindra bientôt 1 000 milliards de dollars. TSMC est désormais devenu plus grand que Taiwan, où il a son siège.
Pendant ce temps, Broadcom, une autre société de semi-conducteurs, a atteint une capitalisation boursière de plus de 770 milliards de dollars, tandis que Samsung est valorisée à plus de 381 milliards de dollars.
Cette croissance est due à l’adoption continue de la technologie dans le monde entier. Aujourd’hui, des technologies telles que l’intelligence artificielle, l’apprentissage automatique, le cloud computing et la blockchain sont devenues plus populaires, entraînant une demande accrue de puces.
Les analystes estiment que la plupart des sociétés de semi-conducteurs disposent de plus de marge de manœuvre, car la demande reste élevée. Par exemple, Nvidia estime la croissance prévisionnelle de son chiffre d’affaires à près de 100, un exploit remarquable pour une entreprise créée il y a plusieurs décennies.
Pour l’avenir, le principal catalyseur de l’ETF SOXL sera les prochains bénéfices de Micron, prévus pour jeudi. Ces résultats fourniront plus de détails sur la croissance et la rentabilité de l’entreprise.
Les analystes estiment que les revenus de Micron ont dépassé 6,6 milliards de dollars au cours du dernier trimestre. Ils s’attendent également à ce que son chiffre d’affaires annuel augmente de 60 % pour atteindre 24,74 milliards de dollars, suivi de 36 milliards de dollars en 2025.
Des inquiétudes subsistent néanmoins quant à la valorisation des sociétés de semi-conducteurs. L’ETF iShares Semiconductor (SOXX) a un ratio P/E de 32, supérieur à la mesure du S&P 500 de 21. Nvidia, le principal moteur de la croissance de SOXL, a un multiple P/E à terme de plus de 80, ce qui est substantiel.
Le risque est que ces fabricants de puces subissent un revers brutal à mesure que la croissance du secteur s’essouffle. Nous avons vu ce renversement se produire dans le passé. Plus récemment, Tesla et d’autres actions de véhicules électriques ont chuté dans un contexte de concurrence croissante, de croissance lente et de marges en diminution.
De même, de nombreux titres de l’énergie solaire comme Sunrun et Sunnova Energy ont plongé après leur battage médiatique en 2023.
Catalyseurs potentiels pour l’ETF SOXL
Du côté positif, deux catalyseurs principaux pourraient pousser l’ETF SOXL à la hausse. Premièrement, certains signes indiquent que la Réserve fédérale commencera à réduire ses taux d’intérêt plus tard cette année, une décision qui entraînera une demande accrue pour les entreprises à risque comme celles du secteur des semi-conducteurs.
Graphique ETF SOXL
Deuxièmement, comme le montre le graphique hebdomadaire ci-dessus, l’ETF SOXL a connu une forte tendance haussière au cours des derniers mois. Il a formé une croix dorée en janvier et est resté constamment au-dessus des moyennes mobiles sur 50 et 200 semaines.
L’indicateur de dynamique a également continué à augmenter. Par conséquent, il est probable que le titre continue de grimper alors que les acheteurs ciblent le point de résistance clé à 72,91 $, soit environ 25 % au-dessus du niveau actuel.
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