Die Rendite chinesischer Staatsanleihen fiel auf ein fast 22-Jahres-Tief. Experten führen diese Entwicklung auf eine Verlagerung des Anlegerverhaltens hin zu festverzinslichen Produkten im Zuge einer fragilen Konjunkturerholung zurück.
Die Rendite 10-jähriger inländischer Staatsanleihen sank auf 2,22%, den niedrigsten Stand seit 2002.
Die Renditen der 20- und 50-jährigen Anleihen liegen seit Monaten auf einem historischen Tiefstand.
Was zeigt die Entwicklung des Anleihenmarktes
Die Renditen von Staatsanleihen sind wichtige Indikatoren für das Wirtschaftsvertrauen und die Stimmung der Anleger.
Trotz der jüngsten Anhebung der Wachstumsprognosen deutet die Entwicklung des Anleihemarktes auf anhaltende Herausforderungen hin, wie etwa eine anhaltende Flaute auf dem Immobilienmarkt und eine schwache Stimmung unter den Anlegern, die den Aktienmarkt unter Druck setzen.
Die genannten Herausforderungen hätten zu Forderungen geführt, die politischen Entscheidungsträger müssten mehr geldpolitische Anreize setzen, um das Wachstum anzukurbeln, so Bloomberg.
„Wenn China einen offenen Kapitalmarkt hätte, wäre dies einer der wenigen globalen Anleihemärkte, in die es sich lohnt, zu investieren. Es besteht starker deflationärer Druck“, sagte Spencer Hakimian, Gründer des US-amerikanischen Unternehmens Tolou Capital Management, gegenüber „X“.
Schwaches Wirtschaftswachstum und Zukunftsaussichten
Laut Bloomberg erholten sich die Anleihen aufgrund des schwachen Wirtschaftswachstums Chinas, einer lockeren Geldpolitik und der Auswirkungen der reichlichen Liquidität im Bankensystem auf die schwache Kreditnachfrage.
Eine Erhöhung der Kreditaufnahme zur Verstärkung der fiskalischen Anreize konnte die Anleger nicht abschrecken.
„Da die Risikobereitschaft gedämpft bleibt und weiterhin mit irgendeiner Form geldpolitischer Unterstützung gerechnet wird, strömen sichere Häfen in chinesische Staatsanleihen, da es aus Sicht der Anleger derzeit wahrscheinlich an besseren Anlagealternativen mangelt“, sagte Frances Cheung, Strategin bei Oversea-Chinese Banking Corp in Singapur, laut Bloomberg.
„Wir warnen jedoch davor, die Renditen am langen Ende der Laufzeit noch weiter nach unten zu treiben, da sie auf diesem Niveau im Vergleich zum potenziellen BIP-Wachstum zu niedrig erscheinen“, sagte er.
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Bloomberg zufolge verstärkt die chinesische Notenbank ihren verbalen Gegenwind gegen die Rallye der Anleihenmärkte und deutet an, dass sie möglicherweise einen Teil ihrer eigenen Bestände verkaufen wird, um den Anstieg zu bremsen.
„Wir denken, dass die PBoC irgendwann besorgt sein wird und etwas unternehmen könnte, darunter eine Einschränkung der Liquidität oder sogar den Verkauf chinesischer Staatsanleihen, um den Zinsverfall zu verlangsamen“, sagt Stephen Chiu, Chefstratege für Devisengeschäfte in Asien bei Bloomberg Intelligence.
„Auf lange Sicht sollte jedoch ein Abwärtstrend bei den Zinsen die Norm sein“, sagte er.
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