Southwest Airlines Co (NYSE : LUV) a opté mercredi pour un régime de droits des actionnaires ou une « pilule empoisonnée » pour repousser Elliott Management.
L’investisseur activiste détient actuellement une participation de 11% dans LUV.
Les actions du Sud-Ouest s’échangent actuellement à un peu plus de 28 $, contre 35 $ début mars.
Comment une pilule empoisonnée pourrait-elle aider contre Elliott Management ?
Elliott Management a annoncé son intention d’utiliser sa participation de 1,9 milliard de dollars dans Southwest Airlines pour faire pression pour un nouveau directeur général. Il manque de confiance en Bob Jordan, son responsable actuel chargé de résoudre les problèmes qui ont vu LUV sous-performer par rapport à ses rivaux américains.
Mais le conseil d’administration de la société reste attaché à Jordan, qui a récemment déclaré qu’il ne prévoyait pas de prendre sa retraite de si tôt.
Southwest Airlines a donc adopté ce matin une « pilule empoisonnée » qui s’activerait si Elliott Management ou tout autre investisseur acquérait une participation de 12,5 % dans le transporteur aérien.
Si un investisseur franchit ce seuil, les actionnaires restants de Southwest Airlines auront le droit d’acheter une nouvelle action de LUV pour chaque action qu’ils possèdent déjà, mais avec une réduction massive de 50 %.
Le régime de droits des actionnaires permet aux entreprises de diluer l’influence et le pouvoir de vote d’un investisseur, qui dans ce cas est Elliott Management.
Elliott Management est un hedge fund très performant
Southwest Airlines a opté aujourd’hui pour une pilule empoisonnée car l’investisseur activiste a déjà déposé une demande auprès du régulateur américain pour accroître sa participation dans la société cotée à New York.
Notez qu’Elliott Management souhaite évincer Gary Kelly – le président de LUV également qui a déclaré dans un communiqué mercredi :
“Southwest Airlines a déployé des efforts de bonne foi pour s’engager de manière constructive avec Elliott Investment Management depuis son investissement initial et reste ouverte à toute idée de création de valeur durable.”
L’action de Southwest Airlines se négocie actuellement un peu au-dessus de son plus bas pandémique.
Elliott Management s’est jusqu’à présent abstenu de commenter l’actualité d’aujourd’hui. L’investisseur activiste est un fonds spéculatif de premier ordre à l’échelle mondiale avec plus de 65 milliards de dollars d’actifs et a un historique de campagnes menées auprès de noms notables, notamment Salesforce, AT&T et Texas Instrument.
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